Кредитование реальных инвестиций ДООО «Агростиль» в рамках государственной программы из средств российской гуманитарной помощи

Делаем предположение, что на участке от точки а до точки б функция NPV(r) прямолинейна, и используем формулу для аппроксимации на участке прямой:

IRR = ra + (rb - ra)*NPVa/(NPVa - NPVb) (1)

Формула справедлива, если выполняются условия ra < IRR < rb и NPVa > 0 > NPVb.

IRR= 0.63 + (0.64 - 0.63)* 0,324440039 /(0,324440039 - (-0,064915282))= 0,63833275

IRR= 63,83%

То образом при IRR =63,83%, NPV = 0, то есть текущая стоимость поступлений равна текущей стоимости инвестиций и текущих затрат. IRR отражает безубыточную норму доходности проекта, то есть когда проект становится ни прибыльным, ни убыточным.

Уже второй показатель удовлетворяет установленным требованиям, но не стоит торопиться с выводами, рассчитаем следующий показатель.

) ИРИ (PI) "ИНДЕКС РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ" - этот метод является продолжением метода ЧПС.

Так как капитальные вложения, связанные с реализацией проекта, осуществляются в несколько этапов (1-е полугодие - $1,7 млн.; 2-е полугодие - $4,7 млн.; 3-е полугодие - $10,6 млн.; 4-е полугодие - $2 млн.), то расчет показателя PI производится по следующей формуле

PI = (2)

PV- суммарный денежный поток от проекта, CI - сумма первоначальных инвестиций, r - барьерная ставка (ставка дисконтирования), а для первоначальных инвестиций - уровень инфляции текущего периода. Рассмотрим значение индекса рентабильности при r=9,2%, уровень инфляции 2010г=13,2%

PI=++++/(+) = 4,557045 (руб.)

Т.к. PI >1 проект можно принимать к рассмотрению. При этом отдача от каждого вложенного рубля будет составлять 3,55 руб.

) СОИ (PP) "СРОК ОКУПАЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ"

Определим период по истечении которого инвестиция окупается. Сумма доходов за 1 и 2 года: 7,8 млн. руб. + 13,14 млн. руб. = 20,94 млн. руб., что меньше размера инвестиции равного 22 млн. руб. Сумма доходов за 1,2 и 3 года: 7,8 млн. руб. + 13,14 млн. руб. + 19,71 млн. руб. = 40,65 млн. руб., что больше 22 млн. руб., это значит, что возмещение первоначальных расходов произойдет раньше 3 лет.

Если предположить что приток денежных средств поступает равномерно в течении всего периода (по умолчанию предполагается что денежные средства поступают в конце периода), то можно вычислить остаток от третьего года.

Остаток = (1 - (40,65-22)/19,71) = 0,05378 года

Период окупаемости равен 3 годам (точнее 2,054 года). Т.е. потребуется около 2,054 года, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов.

) КЭИ (ARR) "КОЭФФИЦИЕНТ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ"

Этот метод базируется на определении прибыли от инвестиционного проекта. Имеет альтернативные названия как: бухгалтерская норма прибыли, средняя или учетная норма прибыли.

Еще статьи по экономике

Классические социально-экономические истоки теории организации
Современный мир нередко рассматривается как мир организаций, которые представляют собой совокупность людей и групп, объединенных для достижения какой-либо цели, решения той ил ...

Коммерческая деятельность совместных предприятий
Актуальность темы исследования. В современном мире экономика любого государства не может успешно и динамично развиваться без интеграции в мировое хозяйство, без участия в проц ...

Кейнсианская и неокейнсианская концепция экономического развития
Со времён зарождения экономики, как науки, одна из важнейших дискуссий ведётся по поводу вопроса: "Существует ли в экономике тенденция долгосрочного равновесия с полной з ...